行业看法更新：
　　家居：咱们近期周报中重复说起家居结构时机已再次展现，本周五家居板块迎来反弹，此次反弹除市场博弈或有更多地产政策出台的缘故原由外，也因为后期市场对家居板块全体预期过于灰心，超跌显着，凭据渠道调研反应，估计5 月少数家居企业工场接单依旧可完成10-20%增加，在此情形下，灰心预期有所修复。咱们以为现在在家居板块各企业估值程度已再次回调至汗青低位叠加短期完工改良将连续的情形下，后续已无需过分灰心，但各企业后续根本面改良幅度的分化也将进一步驱动板块行家情分化。依旧需精选个股，一方面倡议重点结构客单价晋升逻辑更为顺畅的定制家居板块，尤其存眷多品类交融推动较快、束装渠道结构抢先而且估值已回调至低位的企业，另一方面倡议结构具有品类浸透率晋升、渠道扩大逻辑的企业，如森鹰窗业等。
　　新型烟草：雾化电子烟板块，本周奥驰亚发布已实现对NJOY 收买，奥驰亚将卖力后续NJOY 分销，而且目的初始扩大阶段笼罩7 万家美国批发店（包罗已笼罩店肆），跟着NJOY 在美国地区的扩大，思摩尔作为NJOY 的焦点代工商将明显受害。海内市场方面，跟着新国标产物连续迭代优化叠加羁系机构对合法产物的攻击力度加年夜，海内工业链各环节谋划情形Q2 起正逐渐改良，后续无望出现逐季提速态势。别的，思摩尔在高研发投进驱动下，HNB、医疗雾化营业无望对公司事迹逐渐作出本质性孝敬。全体来看，思摩尔在恒久发展空间依旧显着的情形下，恒久结构代价凸显。
　　宠物：618 体现靓丽，出口订单见拐点，事迹受害于汇率升值。618 国产物牌体现较优，次要系量增驱动发展，公共/中高端品牌优于超高端外资品牌体现。外洋方面，卑鄙往库存根本竣事，4 月宠物食物出口量价同比/环比双转正，欧洲领先 修复且增速较优，日韩增速趋稳，北美出口落幅明显收窄。在外洋卑鄙渠道客户往库序幕并稳步开启补库的情形下，订单环比修复历程超预期。
　　造纸：旺季+本钱下行，箱板纸价钱再度下行存眷板块中期格式优化，阔叶浆报价小幅下跌无需担心，优先存眷供需格式较优的细分特种纸赛道投资时机。受煤价/动力本钱下降影响，龙头引领箱板纸价钱震动下行，成交价环比下调50-100 元/吨，卑鄙受“买涨不买跌”心态库存低位运转，中小纸厂压力较年夜存眷出清。近期Arauco6月阔叶浆报价较5 月提涨30 美元/吨，主因后期主流纸厂会合囤浆，但咱们以为基于供应产能投放节拍，陪同旺季降临，阔叶浆价钱或中期低位运转。凭据细分纸种供需格式推断后续价钱下行幅度：白卡纸>文明纸≈公共消耗型特种纸>供需格式更优的特纸，基于红利弹性开释断定性角度，优选需要稳步修复且供应格式较优的装潢原纸赛道结构。
　　投资倡议
　　家居板块：推举志邦家居（估值较低}柴犬一般要多少钱})()